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Euro am Sonntag Fondsspecial: Sportliche Renditen mit Lebenszyklusfonds: So funktioniert Altersvorsorge auf Schwedisch | Botschaft

von Andreas Hohenadl, Euro am Sonntag

B. B.Die schwedischen Bestseller in diesem Land denken wahrscheinlich an DIY-Möbel oder Abba-Alben. Die Liste muss dringend um die Abkürzung AP7 erweitert werden. AP7 steht für “Sjunde Allmänna Pensionsfonden”, die siebte allgemeine Pensionskasse. Hier verwaltet der Staat die Altersvorsorge seiner Bürger.

Das klingt zunächst nicht sehr aufregend. Das Portfolio von “AP7 Aktiefond” ist jedoch so stark gewachsen, dass es im August zur Nummer 1 der größten Fonds in Europa wurde. Wie Zahlen des Analyseunternehmens Morningstar zeigen, hat die “schwedische Rente” gerade den bisherigen Marktführer, den Pensionsfonds Pimco GIS Income, verdrängt. Das Vermögen belief sich Ende August auf 57,72 Mrd. EUR, während der AP7-Aktienfonds 57,80 Mrd. EUR aufbrachte.

“Eine Kombination aus zwei Faktoren brachte den Fonds an die Spitze: eine fantastische Performance und ein stetiger Zustrom”, sagte Morningstar-Analyst Ali Masarwah. Das staatlich verwaltete Aktienportfolio ist ein wichtiger Bestandteil des schwedischen Rentensystems. Es hat eine ähnliche Struktur wie das deutsche und basiert auf drei Säulen: der gesetzlichen Altersrente, der Betriebsrente und einer optionalen privaten Rente.

Die Schweden zahlen einen Rentenversicherungsbeitrag von 18,5 Prozent des Bruttogehalts, davon 16 Prozent für die Umlage-Rente. 2,5 Prozent wandern jedoch in eine kapitalbasierte Rente. Die Bürger können frei wählen: Insgesamt stehen mehrere hundert Pensionsfonds von Anbietern wie Fidelity oder Blackrock zur Verfügung.

Viele Schweden ersparen sich jedoch die Qual ihrer Wahl und erhalten dann automatisch ihre Beiträge zu einem AP7-Fonds. Es gibt zwei davon: den oben genannten Aktienfonds und ein Anleihenportfolio. Der Aktienfonds ist der Kern. Bis zum Alter von 55 Jahren fließen 100 Prozent der Prämie für die finanzierte Finanzierung in dieses Portfolio. Danach wird der Fonds schrittweise auf den Rentenfonds umstellen, der konservativ in schwedische Anleihen mit guter Bonität investiert.

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Bequem und gut

Wer als Schwede den einfachen Weg wählt und sein Geld vom Staat verwalten lässt, macht nicht viel falsch. Andererseits. “Der AP7-Aktienfonds ist einer der besten Aktienfonds der Welt auf dem europäischen Fondsmarkt”, sagte der Morningstar-Experte Masarwah. In den letzten zehn Jahren hat der Fonds eine durchschnittliche Steigerung von 14,7 Prozent pro Jahr erzielt. Einziger Nachteil: Als Nicht-Schwede haben Sie keine Chance, in das Portfolio zu investieren. Aber für Ihre eigene Versorgung können Sie zumindest eine Reihe von Dingen aus dem skandinavischen Rentenmodell lernen.

Zuallererst besteht die klare Überzeugung, dass nur mit Hilfe der Aktienmärkte neben der Umlage-Rente auch attraktive zusätzliche Einnahmen erzielt werden können. Die Schweden versuchen nicht einmal, die Risiken dieser Art von Investition zu beseitigen, wie es die Deutschen mit teuren Garantieverpflichtungen in der Altersvorsorge tun. Im Gegenteil: Der AP7-Aktienfonds arbeitet sportlich.

Es stimmt, dass er fast ausschließlich passiv in den globalen Aktienmarkt investiert. Aber er mischt ein paar Prozent Private-Equity-Investitionen – und arbeitet mit Hebelwirkung. Durch den Einsatz von Derivaten kann er seine Investitionsquote erhöhen – bis zu 135 Prozent. “In Aufwärtsmärkten gehört es regelmäßig zu den Top 10 Prozent der Fonds in dieser Kategorie”, sagte Masarwah.

Einige private Anbieterfonds bieten diese Art von Turbo ebenfalls an. Sie nutzen die Rendite mit Long / Short-Strategien: Überproportional hohe Investitionen werden in besonders vielversprechende Unternehmen getätigt, während der Fonds auf Preisrückgänge bei schwachen Unternehmen angewiesen ist. Dieses Verfahren erfordert viel Erfahrung. Fonds wie FAST Europe oder Threadneedle Global Extended Alpha (siehe unten) haben in der Vergangenheit bewiesen, dass sie zusätzliche Renditen erzielen können.

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Das schwedische Modell kann jedoch auch lernen, frühzeitig zu beschleunigen und Geld in defensivere Anlagen zu verlagern, wenn sich der Ruhestand nähert. Einen solchen Umverteilungsmechanismus bieten sogenannte Lebenszyklusfonds, die von Unternehmen wie Allianz GI, Deka und Fidelity angeboten werden. Von der großen Anzahl von Produkten bietet die Tabelle einen Überblick über die Produkte, die das Geld für ihren Ruhestand um 2040 verwalten.

Sporting Sweden Pension:Mit einer passiven globalen Anlagestrategie und einer Leveraged Investment Ratio übertrifft der AP7-Aktienfonds den MSCI All Country World-Index deutlich.

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Bildquellen: Antony McAulay / Shutterstock.com, chaoss / Shutterstock.com, Finanz Verlag

Lili Falk

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